华北35CrMo厚壁合金管价格持续反弹，带动南北价差大为缩小

上周分区域35CrMo厚壁合金管价格变化如下：上海区域35CrMo厚壁合金管价格止跌企稳，单周价格下调10元/吨，截至2月24日报在4060元/吨；北京区域35CrMo厚壁合金管价格大幅反弹，截至2月24日报在4270元/吨，单周价格上调100元/吨；广州区域35CrMo厚壁合金管价格震荡上行，截至2月24日报在4440元/吨，单周价格上调60元/吨。

35CrMo厚壁合金管现货交易平台数据显示，截至2月24日，国内主要市场优质品二级螺纹钢25mm平均价位在4285元/吨，较上周五上涨54元/吨；6.5mm高线平均价位在4335元/吨，较上周五上涨46元/吨。数据显示，经过此前半月的混乱杀跌，国内35CrMo厚壁合金管价格跌幅接近5%，贸易商基本是割肉出货、全面亏损，在此价位基础上，其杀跌动力明显减弱，而企稳自救意愿占据上风，同时，经过此前的持续低迷之后，本周需求亦出现一定放量，从而带动35CrMo厚壁合金管价格筑底回升。

据交易平台数据显示，本周沪上终端采购量较上周上升了29.28%，并且这已经是采购量连续三周回升，表明下游需求正在逐步恢复的过程当中。与此同时，随着价格的低位企稳，市场中间需求活跃程度也有所提高。部分前期超跌的品种如高线、盘螺甚至不乏大单抄底，从而刺激35CrMo厚壁合金管价格迅速反弹。

上周影响国内建筑35CrMo厚壁合金管市场的因素，主要有以下几个方面：

其一是35CrMo厚壁合金管厂家调价北强南弱。本月建筑35CrMo厚壁合金管走势表现为北强南弱，各区域35CrMo厚壁合金管厂家调价方向也不一，华东地区35CrMo厚壁合金管厂家在1月中旬、下旬全面大幅下调，华北、东北地区35CrMo厚壁合金管厂家在1月上中旬以稳为主，下旬全面上调。经过1月下旬市场价格的恢复性上涨之后，目前各区域主导35CrMo厚壁合金管厂家出厂价格与市场价格倒挂的现象已基本消除，随着商家订货积极性的增强，后期35CrMo厚壁合金管厂家价格将有望稳中趋涨。

其二是原材料价格趋于坚挺。据监测数据显示，截至2月24日，唐山地区普碳方坯价格为3690元/吨，周环比上涨60元/吨；江苏地区废35CrMo厚壁合金管价格格为3240元/吨，周环比持平；山西地区焦炭价格为1780元/吨，周环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1190元/吨，周环比下跌10元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为145美元/吨，周环比持平。

其三是年后建材库存首现减仓。监测数据显示，本期国内主要城市建筑35CrMo厚壁合金管总库存为1118.14万吨，较上周末减少4.14万吨，减仓幅度为0.37%，这也是建材库存连续8周上升之后的首次减仓。其中杭州、广州、北京等主要市场都出现了库存减仓，而杭州建材库存减仓幅度最为明显。库存建材也进一步印证了需求启动的观点。

首席分析师刘秋平介绍，目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：

其一、原料价格或已经率先触底。本轮35CrMo厚壁合金管价格下跌过程中，现货35CrMo厚壁合金管价格表现为大幅走低，半月跌幅接近200元/吨，但原料价格却仅是小幅跟跌，其中钢坯跌幅不足50元/吨，矿价跌幅也不足3%,而在35CrMo厚壁合金管价格迅速反弹的过程中，原料价格跟涨迹象也同样不明显。可以认为，原料价格已经率先触底，近期现货大跌更多是打掉成材和原料之间的价差泡沫。

其二、35CrMo厚壁合金管行业景气度依然偏低。从中国物流与采购联合会35CrMo厚壁合金管物流专业委员会发布的35CrMo厚壁合金管行业PMI指数来看，1月份为47.9%，较上月回落2.3个百分点。该指数自去年8月份以来，多处在50%以下，反映出35CrMo厚壁合金管行业整体运行状况低迷。而从分项指标来看，1月份新订单指数为36.5%，较上月降幅超过10个百分点。但与之相反，1月采购量指数较上月继续上升1个百分点，达到50.3%，而原材料库存指数亦明显上升，由上月36.2%回升到48.3%，说明当前35CrMo厚壁合金管行业正在加快备料，后期产能释放面临逐步走高的可能。

其三、35CrMo厚壁合金管行业资金情况依然偏紧。本月存款准备金率下调0.5个百分点，一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。同时2月全月行业新增贷款预计可达到7500-8500亿元，较1月同样有所提升。而随着央行持续注入流动性，近期市场资金利率也出现大幅回落，沪大额银行承兑2月底较1月底降幅达到10.63%。但提醒关注的是，目前货币政策倾向于定向宽松，35CrMo厚壁合金管行业难以直接受益，且受前期个别钢贸商跑路事件影响，近期银行对钢贸贷款态度明显收紧，同时，3月市场还面临还款高峰，届时资金面依然难言乐观。