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| 从次贷危机看当前35CrMo厚壁合金管价格暴跌 |
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发布者：聊城市长宇管业有限公司 发布时间：2014-9-5 1:38 Friday 阅读：1100次 |
从次贷危机看当前35CrMo厚壁合金管价格暴跌
2007年爆发的美国次贷危机在2008年以来没有出现任何缓和的迹象。美国部分金融机构经营陷入困境的局面，直接引发了全球金融市场的剧烈动荡，次贷危机向全球范围内扩散的速度也开始加快。为了缓解市场危机，一些国家央行通过注资、降息等手段向金融系统紧急注入流动性，一场全球范围的救赎行动正在上演。
美国次贷危机是指由于美国次级抵押贷款借款人违约增加，进而影响与次贷有关的金融资产价格大幅下跌导致的全球金融市场的动荡和流动性危机。在这一危机中，高度市场化的金融系统相互衔接产生了特殊的风险传导路径，即低利率环境下的快速信贷扩张，加上独特的利率结构设计使得次贷市场在房价下跌和持续加息后出现偿付危机，按揭贷款的证券化和衍生工具的快速发展，加大了与次贷有关的金融资产价格下跌风险的传染性与冲击力，而金融市场国际一体化程度的不断深化又加快了金融动荡从一国向另一国传递的速度。在信贷市场发生流动性紧缩的情况下，次贷危机最终演变成了一场席卷全球的金融风波。
与传统金融危机不同的是，次贷危机中风险的承担者是全球化的，所造成的损失是不确定的。次贷的证券化分布以及证券化过程中的流动性问题，使得经济金融发展中最担心的不确定性通过次贷危机集中体现出来。也正是由于上述不确定性造成了次贷损失的难以计量和对市场的巨大冲击。既然如此，那么次贷危机会对中国这个全球最大的35CrMo厚壁合金管生产国和35CrMo厚壁合金管消费市场产生怎样的影响呢？
1、 35CrMo厚壁合金管出口增长可能放缓
随着国内市场快速增长的35CrMo厚壁合金管产能逐步释放，35CrMo厚壁合金管出口已经成为国内35CrMo厚壁合金管行业超常规发展的重要推动原因，大量持续增长的35CrMo厚壁合金管出口一方面平稳国内资源供给，维护市场价格稳定，另一方，35CrMo厚壁合金管出口带来的加工利润为国内35CrMo厚壁合金管厂家产业升级注入了新的活力。从经济总量上看，出口在GDP中的比重不断升高，2006年超过1/3，2007年虽然增速有所回落，仍增长了25.7%。从就业上看，外贸领域企业的就业人数超过8000万人，其中，加工贸易领域就业近4000万人。2001年以来，在所有的对外出口中，中国对美国出口比重一直保持在21%以上，出口增长速度也很快。
由于外贸对目前中国经济增长具有非常重要的作用，而美国又是中国最大的贸易顺差来源之一，因而美国经济放缓和全球信贷紧缩，将使我国整体外部环境趋紧。次贷危机爆发以来，美国经济增长存在较大的下行风险，消费者信心快速下滑。尽管中国35CrMo厚壁合金管出口结构的升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻美国需求变化对国内出口的影响，但事实上，中国35CrMo厚壁合金管出口增速从未与美国经济增长脱节。只要美国经济出现衰退，中国35CrMo厚壁合金管出口就有可能明显放缓。2008年8月份中国共出口35CrMo厚壁合金管768万吨，出口钢坯56万吨，进口35CrMo厚壁合金管133万吨，进口钢坯1万吨，全部折算成粗钢，8月份中国共进口钢142万吨，出口钢873万吨，共净出口钢731万吨，同比增长62.3%，环比增长14.9%。35CrMo厚壁合金管和粗钢出口的大幅增加没有引起国家出口政策的变化，主要是考虑到近期国内35CrMo厚壁合金管价格大幅下滑，如果此时调整出口税收政策，可能会使得出口大幅下降，国内供应过剩，引起35CrMo厚壁合金管价格的大幅下跌。但由于出口大幅增加并不符合宏观调整目标，且出口占产量比例20%以上，超过协会认可的10%的标准一倍以上因此，次贷危机可能会对我国近期出口产生不利的影响，而对35CrMo厚壁合金管出口受阻的影响一方面会直接作用于国内的35CrMo厚壁合金管价格走势，另一方面会通过减少出口导向型企业的投资需求而最终作用于整个宏观经济。
2、货币政策直接作用于35CrMo厚壁合金管价格
全球经济的复杂多变，严峻挑战着我国的货币政策。一方面，美欧等主要经济体开始出现信贷萎缩、企业获利下降等现象，经济增长放缓、甚至出现衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地产、股票等价格震荡加剧，以美元计价的国际市场粮食、黄金、石油等大宗商品价格持续上涨，全球通货膨胀压力加大。所以，我国不但要面对美国降息的压力，而且要应对国内通货膨胀的压力，这些都使货币政策面临两难的抉择。
从前期的通货膨胀趋势到目前的流动性紧缺，冷热并存的货币政策正在缓慢的作用于国内市场的35CrMo厚壁合金管价格走势，贸易商以及下游用户的资金紧缺直接导致35CrMo厚壁合金管消费强度的减弱，35CrMo厚壁合金管消费强度的减弱又直接影响到35CrMo厚壁合金管厂家资源的消化，目前，不断增加的35CrMo厚壁合金管厂家库存逼迫35CrMo厚壁合金管厂家一方面通过停产检修等手段来控制产能的释放，另一方面，加紧通过降价促销等手段，消化现有挤压资源。由此导致35CrMo厚壁合金管市场价格出现节节下滑的局面。
3、人民币升值预期可能加大
在美国经济增长乏力的情况下，可能会采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策，来应对次贷危机造成的负面影响，这些都可能加剧人民币升值的预期。一方面，在美国采取宽松货币政策同时，中国趋紧的货币政策会加大人民币的升值压力。另一方面，弱势美元政策在不断向全球输出流动性的同时，会直接影响人民币对非美元货币的贬值。人民币汇率升值直接使得国内35CrMo厚壁合金管行业原料进口的成本降低，35CrMo厚壁合金管出口获益更多，国内35CrMo厚壁合金管生产企业受经济利益驱使而加大35CrMo厚壁合金管出口力度，进而将直接推动国家出台限制措施，回流国内市场的35CrMo厚壁合金管资源将形成新的不平衡，直接影响市场价格。
后期35CrMo厚壁合金管价格走势预测
从以上几个方面的分析可以看到次贷危机已经开始逐步影响我国的经济，作为前期过热的行业，35CrMo厚壁合金管行业在当前也将经受越来越严重的压力。8月份粗钢产量为4256万吨，同比增幅仅为1.3%，这也是2001年以来的最小增幅，比7月份减少232万吨，环比减少5.17%，更是比6月份的历史最高值减少438万吨，减少9.3%，与35CrMo厚壁合金管企业减产相吻合。在需求疲软，产能过剩的条件下，35CrMo厚壁合金管厂家的减产行为将成为常态，这也是整个行业将要过冬的主要表现。
在9月初，在传统35CrMo厚壁合金管消费旺季“金九银十”的预期下，35CrMo厚壁合金管价格有所反弹，但是由于消费的疲软并没有带动35CrMo厚壁合金管价格的企稳，反而造成了后市预期的悲观，价格加速下滑，到9月26日，35CrMo厚壁合金管价格指数比9月5号下降了9.2%。9月份35CrMo厚壁合金管价格指数比8月份下降7.9%，比6月份创造的历史最高值已经下降了20%。
目前由于成本重点也开始向下移动，目前的35CrMo厚壁合金管市场暂时难言止跌，而且由于这次35CrMo厚壁合金管价格下滑是由于需求不振反作用于35CrMo厚壁合金管价格，进而压低原料价格，原料价格的下跌滞后于35CrMo厚壁合金管价格，目前原料价格，如焦炭和铁矿石只是刚开始下跌，当前止跌反弹的可能性不大，所以，35CrMo厚壁合金管价格在短期止跌的可能也不大 。而且35CrMo厚壁合金管厂家降价潮才开始，后续的如35CrMo厚壁合金管厂家代储和保值销售等对35CrMo厚壁合金管价格杀伤力极大的促销手段还没有广泛使用。所以从当前到年底之前，将是35CrMo厚壁合金管价格寻求价格底部的时段，每次短暂的价格反弹都将是一个陷阱。随着节后市场开市，节前朦胧的下跌变得真实，大幅下跌的35CrMo厚壁合金管市场价格使得市场信心受到严重打击，一方面大幅下跌的35CrMo厚壁合金管市场价格和出厂价格相互影响，另一方面是持续萎靡不振的市场需求，当前部分35CrMo厚壁合金管经销商处于矛盾和彷徨的境地中，既想保持一定的库存，维持和35CrMo厚壁合金管厂家以及下游客户的关系，另一方面，不断增加的亏损又持续打击信心，在这样的市场环境下，如何创新贸易模式，利用电子盘等新型工具，才能结合自身的实际情况，把握市场先机，在激烈的市场竞争中找到适合自身的35CrMo厚壁合金管贸易之路。(大方) |
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