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发布者：聊城市长宇管业有限公司 发布时间：2013-8-2 11:36 Friday 阅读：1036次 |
40Cr合金管报价上市公司可望出现超预期业绩增长
【40Cr合金管报价上市公司可望出现超预期业绩增长】
伴随着市场的大幅下调，40Cr合金管报价股近期也出现较大幅度下跌。3月5日，申万黑色金属指数跌幅达到4.04%，跌幅市场排名第一位，申万黑色金属指数5日跌幅达到4.39%，位居市场第一位。
而与此同时，继宝钢股份、武钢股份上调价格之后，鞍钢股份今天也公告上调了4月份40Cr合金管报价出厂价格，热轧卷板、厚板等产品价格上调16%以上，其他产品价格上调12%以上。
国内外40Cr合金管报价价格持续上涨
在国内外良好的供需形势，以及上游原材料成本上升的推动下，国内外40Cr合金管报价价格持续上涨。目前国际市场40Cr合金管报价价格综合指数已达200.91，创出历史新高；国内40Cr合金管报价价格指数已达135.17，持续创出2006年以来的新高。
一些重点40Cr合金管报价品种已创历史新高，如：螺纹钢4867元/吨，中厚板6031元/吨等，预计40Cr合金管报价价格仍将保持继续上涨的势头，近期，一些供货商增加库存，也是预期40Cr合金管报价价格上涨而抓紧囤积40Cr合金管报价等待上涨。
从目前企业了解的情况看，尽管40Cr合金管报价价格上涨，40Cr合金管报价供应仍然非常紧张，一些下游用户的40Cr合金管报价合同量已比往年有所降低，难以满足需要。但证券市场的表现却难尽人意，与实业市场40Cr合金管报价价格上涨和需求旺盛的行业基本面严重背离，连续大幅下跌。
行业基本面运行良好
从供给层面看，目前中国的生铁、粗钢和40Cr合金管报价产量增速持续下降的态势非常明显，受成本上升过高及政策调控力度加大影响，粗钢产量增速下降十分显著。2007年11月份，国内铁、钢、材产量分别为3990.45万吨、3969.13万吨和4767.57万吨，分别同比增长10.40%、4.30%和12.70%。2007年12月份，粗钢产量为4131.41万吨，同比增长4.6%。2008年1月全国重点40Cr合金管报价企业粗钢产量为4089.2万吨，同比增长7.27%，环比下降1.02%。
由于中国出口40Cr合金管报价数量的下降，国际的40Cr合金管报价资源供给增速从2007年4月份开始一直下降，去年11月份增速为0.96%，同时美国供应中心的40Cr合金管报价库存量已经连续15个月下降，目前已经下降到3年来的最低水平。
从历史的规律来看，目前欧美的40Cr合金管报价库存调整已经基本到位，即将进入库存重建阶段，再加上发展中国家的旺盛需求和原料成本上升，国际40Cr合金管报价价格已进入上升周期。
从需求层面看，一方面，40Cr合金管报价产业的下游行业，无论是国内，还是国外相关重点行业，如地产、机械、造船、汽车等仍然保持快速发展态势。另一方面，从40Cr合金管报价价格上涨对下游影响来看，我们认为，首先，目前的国内40Cr合金管报价价格水平离2005年上半年的高点还有较大距离，这些年的技术进步增强了下游行业承受成本上涨的能力，其次，下游行业一方面可以通过提升自身效率来化解一部分成本压力，同时也将促进下游企业的分化和行业的结构优化。
在原材料成本方面，近期受澳大利亚焦煤减产影响，国际焦煤价格暴涨，也带动了国内焦煤价格的上涨。但是我们认为这次焦煤价格上涨属于短期的外部冲击，预计随着这些煤矿恢复生产，焦煤价格将恢复稳定。而且受到影响更大的是大量进口焦煤的日韩40Cr合金管报价企业，他们可能因缺乏焦煤而被迫减产，加剧当地40Cr合金管报价供需紧张的局面，并促进40Cr合金管报价价格上涨，反而会拉动中国的40Cr合金管报价出口。
40Cr合金管报价板块估值水平合理
一般情况下，40Cr合金管报价板块的估值比银行股低。但由于目前全球的银行股受到次债风波的影响，整个银行业都不同程度出现了信用危机。从目前国际资本市场的表现来看，近期40Cr合金管报价行业的估值水平就明显高于金融行业。
此外，从中长期的成长性来看，投资拉动的经济增长客观需要金融资本和物质资本互相匹配，两者的长期成长性不分伯仲，因此从中长期来看两者的估值水平应当趋同。
我们认为宏观调控(比如说限制贷款和加息等政策)对金融行业的影响也要比对40Cr合金管报价行业的影响更加直接，因此，从短期来看，在目前同近期跌幅比较大的金融行业相比，40Cr合金管报价行业的风险也相对较小，40Cr合金管报价行业目前的相对估值水平仍然是比较合理的、安全的，而且阶段性的估值在银行股之上也是合理的，不能把40Cr合金管报价股的估值高于银行股的估值作为抛出40Cr合金管报价股的理由。
40Cr合金管报价股目前的估值水平仍然是整个A股市场最低的，最新的40Cr合金管报价行业2007年和2008年的动态PE分别为21.06倍和15.93倍，整个A股市场的2007年和2008年的动态PE分别为31.89倍和23.51倍。
2008年的宏观经济持续稳定快速发展，而行业间的产能释放周期使得40Cr合金管报价行业受到宏观调控的影响将相对较小，行业基本面向好周期向上的趋势应是确定无疑的。
总之，受成本推动和下游需求旺盛影响，40Cr合金管报价价格预计将继续上涨并维持高位，无疑将给40Cr合金管报价企业带来超出预期的业绩增长。此次40Cr合金管报价股随大盘调整，是一次很好的介入时机，待大盘整体启稳后，可继续买入40Cr合金管报价股。(中国证券报-中证网) |
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