宝钢入股深发展亏8亿惹退股争议--35CrMo合金管新闻

　　2007年年底，深发展向宝钢集团定向增发1.2亿股的方案已上报监管层，以4月29日深发展收盘价27.95元计算，宝钢账面亏损已达8亿元人民币。

　　4月29日，深发展A(000001.SZ)的收盘价为27.95元人民币，距今年曾创下的最高价44.50元，已经跌去近40%，而就在2007年年底深发展向宝钢集团定向增发1.2亿股的方案已上报监管层，其每股价格为35.15元。

　　如果以4月29日深发展收盘价27.95元计算，宝钢账面亏损已达8亿元人民币。市场对宝钢将退出的传闻不胫而走，深发展董秘办表示，“这要问宝钢，不过目前看，还没有这方面的消息，还在按照程序，在监管层的审批过程中。”而入股深发展则是宝钢金融控股集团战略的重要一环。

　　令宝钢尴尬的增发定价

　　据深发展公告显示，非公开发行的股票共1.2亿股，预计募集资金42.18亿元人民币。其每股发行价格不低于董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价的90%，按此计算为每股35.15元。自发行结束之日起，投资者在36个月内不得转让认购的本次非公开发行的股份。2007年12月19日公司股东大会后，此次非公开发行尚待获得中国银监会和中国证监会的核准。

　　市场似乎跟宝钢开了个玩笑，过去的4个多月沪深指数出现大幅下挫，深市大盘指数从16387点下跌到了10586点。深发展的股价也是连续下跌，一路走低，并在4月22日最低达到21.50元，并以23.55元收盘。如果以35.15元每股的价格计算，则每股亏损高达13.60元。

　　据市场猜测，宝钢有可能取消入股协议。深发展董秘徐进则向记者表示，“这要问宝钢，不过从目前看，还没有这方面的消息，还在按照程序，在监管层的审批过程中。”

　　国泰君安的金融行业分析师伍永刚认为，“至于宝钢会不会再次增持深发展的股票是另外一件事情，而以35.15元的价格购买1.2亿股，显然是出现了亏损。”

　　宝钢是否会放弃参与定向增发？伍永刚表示，上交申请已有几月，不过确切的时间也很难说，需要1、2个月，也许要6个月，或许更长。但是由于宝钢还没有出资购买，从理论上说的确存在“反悔”的可能，“如果违约，宝钢只需赔偿一定的违约费，肯定不用几亿元的数目。”市场猜测也非空穴来风。

　　伍永刚认为结果会有四种可能：虽然吃亏，宝钢为了顾全其信誉，且着眼于长期投资，或者从其他方面得到一些补偿。另一种可能就是监管层根本不批准。第三种则是，宝钢认为这个价格太高，要求重新考虑价格，而深发展未必同意，难度也会比较大。第四种可能，就是双方的关系破裂。

　　深发展资本充足率8.41%

　　一度受困于资本充足率不足的深发展，刚刚迈过了其发展路上的一道坎。至今年3月底，深发展资本充足率达到8.41%，5年来首次满足了监管要求。深发展行长肖遂宁上周四在该行一季度业绩发布会上兴奋地透露，除将推出一系列新产品之外，该行新设分行的申请也已上交监管层。他表示，巨额资金不会摊薄深发展的净资产收益率。

　　深发展将其资本充足率的提升归功于其3月下旬完成发行的65亿元次级债。该计划于去年7月获股东大会审议通过，目前尚有15亿元未发行。与此同时，深发展第二批认股权证也将于6月底到期，如果全部行权可为该行补充19亿元的核心资本。

　　深发展对宝钢的注资已没有那么迫切，似乎 “告吹”的可能性增加。资本充足率问题的解决，深发展将会面临更多发展机会，争取更多的利润增长点；与此同时，资本的有效补充进一步提高了该行抵御风险的能力，有利于该行良好的长远发展。宝钢的注资显然有利于深发展的进一步发展。

　　至于宝钢是否会由于价格原因而放弃计划，深发展有关人士解释，“市场总是在不断变化，既然是36个月的锁定期，无论股价是上涨还是下跌都应接受。”

　　宝钢的金融集团战略

　　众多投资者为宝钢入股计划可能告吹而忧虑，却忽略了这是宝钢走向金融控股集团的又一步。金融业是作为宝钢的储备性战略产业，就在2007年宝钢集团注册成立的华宝投资公司，其目标就是用5年时间串起一条包括银行、保险、信托、证券、期货和基金公司在内的金融产业链，形成相对完善的宝钢金融服务体系，使宝钢金融产业市值达到与35CrMo合金管主业并驾齐驱的态势。截至目前，宝钢集团下面的金融业务已有商业银行、信托、证券、基金、保险及财务公司。

　　宝钢集团本次权益变动，旨在对深发展进行战略投资，不以终止深发展股票上市交易为目的。本次权益变动后，宝钢集团在未来12个月内有可能增加其在深发展中拥有的权益。本次发行新股的情况，未考虑已发行的认股权证行权的影响。宝钢占发行后总股本的比例达到5.44%。而深发展第一大股东新桥投资所持股份将由16.7%降至15.8%。

　　国信证券研究报告则认为，基于深发展目前的盈利能力和未来的发展前景，以及宝钢打造产业金融集团的决心，宝钢放弃参与增发的可能性较小。值得注意的是当持股超过5%的时候，就必须得到有关监管层的批准。选择5%，或许只是宝钢想进入深发展的敲门砖而已，宝钢并不会在乎区区5%的股权投资，因此在只有几亿的价格上或许并不是太在意。

　　公开资料显示，宝钢集团还持有兴业银行(40.51,-0.26,-0.64%)的1.45亿股股份，占比2.90%；持有南京银行(16.39,-0.16,-0.97%)265.40万股，占比0.56%等，到目前尚没有控股一家上市银行。

　　值得关注的是目前主管上海市商业国资的副市长艾宝俊，自1994年起就一直在宝钢工作，并于2000年至2006年任宝钢股份(14.00,0.08,0.57%)总经理，2007年3月起兼任宝钢股份董事长，宝钢的金融扩张之路应该会借势得到保驾护航。