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| 里昂证券：中国35CrMo合金管期货对35CrMo合金管价格影响甚微 |
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发布者：聊城市长宇管业有限公司 发布时间：2013-9-12 15:53 Thursday 阅读：943次 |
里昂证券：中国35CrMo合金管期货对35CrMo合金管价格影响甚微
【里昂证券：中国35CrMo合金管期货对35CrMo合金管价格影响甚微】
中国35CrMo合金管期货在上期所上市交易，但预计交易量不足总产量的1%，对35CrMo合金管价格影响较小。里昂证券预计交易量增至总产量的5%至10%方可对35CrMo合金管价格产生影响。
里昂证券3月31日发布中国35CrMo合金管业分析，认为中国35CrMo合金管期货上市交易对35CrMo合金管价格影响甚微。35CrMo合金管期货于3月27日在上海期货交易所(上期所)上市交易，当日交易金额为165.3亿元人民币(24亿美元)。螺纹钢与线材是仅有的交易产品，这两类产品占中国35CrMo合金管产量的三分之一强，许多可定制35CrMo合金管产品不能上市交易。1993年首次35CrMo合金管期货上市时，投机交易较多，35CrMo合金管生产厂因担忧会再次出现更为严重的投机行为，因而对该交易并不支持。交易首日，大多数交易为小型35CrMo合金管交易商及投机商进行的，而非大型35CrMo合金管厂商及终端用户。
经批准，上期所正式进行35CrMo合金管期货，仅有两种产品上市交易，线材(Wr0909,Wr0910,Wr0911,Wr0912,Wr1001,Wr1002,Wr1003)与螺纹钢(Rb0909,Rb0910,Rb0911,Rb0912,Rb1001,Rb1002,Rb1003)，这两种产品主要用于建筑。交易首日成交量线材为为360,228手，螺纹钢为106,872手，每手为10吨。
中国曾在1993年3月至1994年3月进行过螺纹钢期货交易，总成产交量达4.52亿吨，成交金额为1.32万亿元人民币。总交割35CrMo合金管为251万吨。但因投机交易过度，政府最终停止了35CrMo合金管期货交易。
如上所述，35CrMo合金管生产商及交易商可利用35CrMo合金管期货作为降低35CrMo合金管价格波动及利盈波动的对冲工具。终端用户也可以进行成本对冲，但因35CrMo合金管仅点其平均成本的5%，因而这不会成为交易的主要部分，终端用户从交易商或35CrMo合金管厂购买的35CrMo合金管量预计不会减少。
里昂证券预计35CrMo合金管期货每年出售的35CrMo合金管量约为300万吨(交易量为每年4亿至5亿吨)，不到总产量的1%。预计交易量增至5%至10%方可能对35CrMo合金管价格产生影响。
长材35CrMo合金管生产商，如马钢及大型交易商如五矿发展，将利用35CrMo合金管期货作为对冲手段，以降低未来35CrMo合金管价格变动带来的风险。
同时，35CrMo合金管期货合约需要有实际的35CrMo合金管产品以进行交割，上期所从35CrMo合金管生产厂商订购线材及螺纹钢，马钢为其中之一。马钢公司自称会因期货市场特别订单中略有受益，但量较少。里昂预计期货合约量约占其09年销售量的2%至3%。
而对于扁钢产品生产商鞍钢、宝钢、本钢及首钢集团而言，几乎没什么影响。因扁钢比长材更具定制特性，因而预计未来不会在上期所上市交易。
35CrMo合金管期货是近年才在伦敦金属交易所(LME)、迪拜黄金及商品交易所(DubaiGoldandCommoditiesExchange)、芝加哥商品交易所及印度国家商品与衍生品交易所上市交易的。LME35CrMo合金管期货价自08年2月上市以来与现货价有高度的相关性，期货价格的确显示出交易商对于未来35CrMo合金管价格趋势的判断。但这是对非常普通的产品而言，而非线材与螺纹钢。从历史数据看，里昂证券不认为现行期货价能预测未来的35CrMo合金管价格。(世华财讯) | |
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