|
|
|
| 40Cr合金无缝管
|
您当前位置:首页 / 40Cr合金无缝管
/ 40Cr合金无缝管期现价格背离的原因分析 |
| 40Cr合金无缝管期现价格背离的原因分析 |
| |
发布者：聊城市长宇管业有限公司 发布时间：2014-5-1 14:53 Thursday 阅读：870次 |
40Cr合金无缝管期现价格背离的原因分析
【40Cr合金无缝管期现价格背离的原因分析】
近期40Cr合金无缝管期现价格走势屡屡出现背离，笔者认为，这主要是因期货品种推出时间较短，现货价格主导市场的格局尚未发生改变。
由于40Cr合金无缝管期货推出为时不久，市场本身力量较小，价格波动幅度较小，走势主要取决于是否有利好信息。统计显示，除上市首日外，螺纹钢期货最高价格是3663元，最低价格是3436元，上下空间只有227元，累计波动幅度仅为6%左右。另外，在27个交易日里，除去首日外螺纹涨跌幅大都在1%以下，其中涨跌幅在1-2%的只有两个交易日，在2-3%的只有4个交易日。没有一个交易日的涨跌幅度超过3%。至于影响这几日行情的原因，主要有宝钢大幅下调出厂价格、第二轮经济刺激方案、一季度宏观经济数据向好、40Cr合金无缝管产业政策等。除此之外，40Cr合金无缝管期货市场本身对其价格走势的推动作用较小。
从期现价格关系看，由于期货品种推出时间较短，现货价格主导市场的格局没有发生改变。目前整个40Cr合金无缝管行业处于比较低迷时期，40Cr合金无缝管价格在企业盈亏平衡点附近徘徊，可以说正处于一个筑底时期，继续探底的可能性较小。因此对40Cr合金无缝管企业来说，在当前的价格水平上，对40Cr合金无缝管企业做卖出套期保值的意义不明显。对于贸易商来说，延续了近20年的贸易方式很难转变，加上目前的定价方式还是以40Cr合金无缝管企业定价，贸易商在此基础上以加价出售的方式为主，期价没有影响现货的定价方式，也没有触及贸易商的核心利益，他们对40Cr合金无缝管期货处在观望之中。
和有色品种不同的是，40Cr合金无缝管期货交割品必须在保质期内，即出厂日期到交割日要不超过3个月，也就是说，40Cr合金无缝管企业眼前生产的产品不能对最早的40Cr合金无缝管0909合约进行交割，最早于6月份生产的产品才能对0909合约进行交割，加上铁矿石谈判尚未完成，在此背景下，40Cr合金无缝管企业和贸易商参与套期保值风险很大。这也可能是目前期现价格联动性较小，交易不活跃的原因。
长期而言，产能过剩将成为40Cr合金无缝管价格上涨的阻力，但短期看，铁矿石谈判则是影响价格的关键。我国40Cr合金无缝管产能约有6.6亿吨，如果加上防城港和湛江港等在建的大型40Cr合金无缝管项目，最终产能会超过7亿吨。而2008年我国粗钢实际产量为5亿吨，直接和间接出口约1亿吨，实际国内有效需求只有4亿吨。显然，国内40Cr合金无缝管产能过剩现象严重，这将长期制约40Cr合金无缝管期、现货价格的上涨。
目前铁矿石谈判正处在比较敏感时期，“铁矿石过剩，价格应该下降”已经成为供需双方的共识，但下降幅度的分歧较大。笔者认为，国内40Cr合金无缝管企业的预期降幅在40%-45%，若最终降幅比预期大，40Cr合金无缝管价格还将下降；若降幅小于预期，则将推动40Cr合金无缝管价格上涨。
值得一提的是，虽然国内40Cr合金无缝管期货持仓量增长迅速，目前已达上市之初的7倍，但和较为成熟的期铜比较还是相当小的。我国大约每年消费400万吨铜，而目前持仓量是40多万手，相当于200万吨(5吨/手)。如果40Cr合金无缝管期货按此计算，2008年螺纹和线材共消费1.8亿吨，则持仓将达到900万手(即9000万吨)，如果按消费4亿吨计算，则40Cr合金无缝管持仓将达到2000万手(即2亿吨)。因此，未来40Cr合金无缝管期货的发展潜力还很大。(中国证券报·中证网) |
|
|
|
德国商业银行 2017年铜均价料为每吨5,650美元 35CRmo厚壁无缝管行情铝为1,850美元