低库存难以长久支撑40Cr合金无缝管价格上涨

　　　　据报告显示，上周40Cr合金无缝管社会总库存降0.8%至1233.7万吨，螺纹库存492.7万吨增0.6%，前一周降3.0%;线材114.9万吨增1.1%，前一周降1.9%;热轧326万吨降2.9%，前一周降3.0%;冷轧161.8万吨降0.5%，前一周增0.1%;中板138.3万吨降2.1%，前一周增0.2%。总体来看，社会库存呈现下降的趋势，商家对后市预期也较好，且整体资源仍偏紧，因此，近期40Cr合金无缝管价格都比较坚挺。

　　　　虽说如此，但是从分品种看，目前建材与建材库存已经开始出现分化了。上周建筑40Cr合金无缝管库存小幅回升，而40Cr合金无缝管库存则普遍下降。建材方面，螺纹钢库存较前一周增加2.8万吨，总库存继续处于500万吨以下，较去年同期则下降46万吨。线材社会库存也较前一周增加1.3万吨，库存减少的市场数较多，不过减少幅度有限，而沈阳市场库存大幅增加2.8万吨，其他市场库存变化不大。我们认为，建材库存增加，主要是因为下游采购量明显减少，加之市场到货量趋增，所以建材库存才会出现小幅的增加，而从这几日建材价格的走势来看，似乎也开始受到一定的影响了。

　　　　5日，北京市场河钢二级大螺价格为3660元/吨，较前一日持平;上海市场中天二级大螺3760-3800元/吨，较前一日持平;广州市场广钢二级大螺4010元/吨，较前一日持平。全国建材基本都趋稳，个别区主流资源趋强。在各地天气转冷、40Cr合金无缝管厂家产量回升、库存降速减缓，甚至部分有所增仓的影响下，建材价格继续全面冲高的动力明显不足了，只是由于市面流通资源依然偏紧，部分地区部分规格断档，且宏观数据显示经济有见底企稳迹象，所以建材商家仍然保持着稳定的势态，没有回调。

　　　　40Cr合金无缝管库存方面，上周40Cr合金无缝管品种库存全线下降，其中热轧板卷库存较前一周下降9.7万吨，总库存水平创下2009年9月以来新低。在库存下降的市场中，上海、杭州和乐从等主导市场减少均超过2万吨，其他市场库存变化幅度小。冷轧板卷和中厚板库存则分别减少0.9万吨和3万吨。笔者认为，40Cr合金无缝管库存下降，主要是因为低价资源出货尚可，以及40Cr合金无缝管厂家投放量较少。而且从中国物流与采购联合会40Cr合金无缝管物流专业委员会日前发布的数据显示，10月份40Cr合金无缝管行业PMI为52.7%，较9月回升9.2个百分点，这是该指数自今年4月份以来首次回升到荣枯线50%以上。受此影响，近日期货连续上扬，因此商家对后市预期较好。

　　　　不过，低库存对40Cr合金无缝管价格形成利好支撑的状态还能持续多久呢?因为从当下市场矛盾来看，供需矛盾从未得到真正解决，在这样的情况下，40Cr合金无缝管价格之所以还能徐徐上升，主要还是因为钢贸商思涨心切，而消息面又总是能陆陆续续的传来利好消息，再加上库存始终处于下滑趋势，所以说，当下40Cr合金无缝管价格的趋强走势并非实际终端需求出现了改观。而如果没有需求做支撑，其他消息层面利好再多，也很难拉动40Cr合金无缝管价格长期上涨。

　　　　更何况，在盈利空间存在的情况下，后期国内40Cr合金无缝管生产企业必将会加大生产力度。而据统计，现在不少40Cr合金无缝管厂家已经开始减少检修了，截止到11月2日，全国163家40Cr合金无缝管厂家395座高炉检修继续减少，河北、东北地区40Cr合金无缝管厂家复产也在增多。在供应增加的背景下，40Cr合金无缝管需求增加却不及预期。以这样趋势来看，今年国庆后库存持续下降的态势估计很有可能会在近期终止了，自然，低库存对40Cr合金无缝管价格的利好支撑也会难以持续了，新一股压力正在袭来。